聚酯专题 | PTA2024年展望

2023-12-28 18:01

2023年PTA海内投产5套共计1000万吨/年装置，，，，，，，，年度产能增速为18%，，，，，，，，包括3月的恒力惠州一期250万吨/年装置、5月嘉通石化二期250万吨/年装置、7月恒力惠州二期250万吨/年装置和12月逸盛海南二期250万吨/年装置。。。。。预计2023年底，，，，，，，，海内PTA产能将抵达8144万吨/年。。。。。而2023年PTA整年产量预计抵达6370万吨左右，，，，，，，，产量增速为18%。。。。。另外PTA出口方面延续去年节奏，，，，，，，，2023年整年入口量预计抵达2.1万吨，，，，，，，，出口量达354万吨，，，，，，，，净出口为352万吨左右。。。。。

2024年海内PTA预计投产1220万吨，，，，，，，，PTA产能增速或达15%。。。。。同时，，，，，，，，2023年海内聚酯预计投产841万吨，，，，，，，，产能增速或达10%。。。。。PTA产能增速显着大于聚酯产能增速，，，，，，，，更况且1吨聚酯只需0.655吨PTA质料，，，，，，，，从产能投放角度来看，，，，，，，，PTA可能面临较大的过剩压力。。。。。而质料端PX产能增速最乐观预计也只有7%，，，，，，，，PTA供应一定水平上受制于质料供应，，，，，，，，从质料角度来看，，，，，，，，PTA供需名堂或许没有想象中那么气馁。。。。。在原油供需名堂转变和处在产能投放周期配景下，，，，，，，，PTA价钱重心受到自身供需名堂拖累，，，，，，，，从这个角度可逢高做缩PTA加工差。。。。。另外，，，，，，，，本钱端变数较多，，，，，，，，局部配合供需错配或有反弹时机。。。。。

随着一系列PTA大装置投产落地，，，，，，，，PTA总体产能体量已经很是大，，，，，，，，但同时我们也可以看到近几年PTA产能使用率较之前显着走低。。。。。好比23年，，，，，，，，PTA加工费一连不佳，，，，，，，，企业有提前磨练征象，，，，，，，，上半年开工率只有76%，，，，，，，，下半年不少装置已完成年度磨练，，，，，，，，现实供应才有所提升。。。。。随着PTA行业竞争加剧，，，，，，，，市场上缺乏竞争力的产能最先有清退征象，，，，，，，，使得工业集中度进一步增强。。。。。PTA巨头一直投产产能凌驾150万吨/年的大装置（2024年仪征化纤、台化、虹港和三房巷等有投产妄想，，，，，，，，前两套较量确定，，，，，，，，其他装置在24年年尾投产，，，，，，，，或推迟至25年），，，，，，，，大厂使用本钱和工业优势，，，，，，，，镌汰行业中劣势装置，，，，，，，，提高工业集中度。。。。。在此配景下，，，，，，，，未来PTA加工费依然难以乐观，，，，，，，，加工费均值有望进一步下移，，，，，，，，着实近几年的加工费情形已经可以看出眉目。。。。。可是，，，，，，，，过低的加工费会使得PTA大厂效益变差，，，，，，，，PTA大厂会接纳一系列手段来挺价，，，，，，，，包括停车磨练、调控质料等等，，，，，，，，而届时就是了却做缩PTA加工差头寸的时刻。。。。。

泉源：新世纪期货

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