聚酯专题 | PTA行情展望

2024-02-01 17:22

近期包括俄乌时势在内的地缘事务需要一连关注，，，，，，，，或给油价带来进一步上行危害，，，，，，，，若抛开地缘因素，，，，，，，，目今由于油市进入季节性需求淡季，，，，，，，，且美国寒潮影响逐渐退出，，，，，，，，油价保存下行驱动，，，，，，，，短期预计布油有望在75-85美元/桶区间震荡。。。。。。。。

供应端，，，，，，，，恒力250万吨/年、福建百宏250万吨/年预计近期重启，，，，，，，，逸盛宁波200万吨/年装置上周末最先磨练，，，，，，，，逸盛新质料360万吨/年PTA装置原妄想1月尾停车磨练一个月推迟，，，，，，，，逸盛大化375万吨/年装置妄想2月尾磨练一个月。。。。。。。。别的，，，，，，，，3月份华南市场包括福海创在内的三家企业总计825万吨/年PTA装置有磨练妄想。。。。。。。。2月PTA的月均负荷尚能维持在80%之上，，，，，，，，而3月可能降至80%周围。。。。。。。。2月处在春节假期，，，，，，，，PTA负荷环比回落，，，，，，，，产量环比镌汰或超30万吨。。。。。。。。

图1：PTA加工差单位：元/吨

数据泉源：新世纪期货、CCF

图2：PTA开工率单位：%

数据泉源：新世纪期货

需求端，，，，，，，，邻近春节，，，，，，，，下游终端起劲备货，，，，，，，，1月下旬涤丝产销显着放量，，，，，，，，一度7天产销平均在180-190%周围，，，，，，，，特殊是上周一、上周二一连两天日均产销在200%以上。。。。。。。�？？？？？？獯娣矫�，，，，，，，，虽然整体涤丝社会库存抬升，，，，，，，，但涤丝工厂权益库存却降至较低水平。。。。。。。。而负荷方面，，，，，，，，聚酯装置负荷显着下降，，，，，，，，阻止上周五，，，，，，，，聚酯负荷降至84.6%，，，，，，，，其中涤丝和涤短装置负荷均显着下降。。。。。。。。今年聚酯负荷韧性较强，，，，，，，，目今聚酯环节压力不大，，，，，，，，节后聚酯负荷恢复或许率能快于同期。。。。。。。。

图3：聚酯开工率单位：%

数据泉源：新世纪期货、CCF

图4：PTA社会库存单位：万吨

数据泉源：新世纪期货

综合来看，，，，，，，，2月PTA季节性供需累库。。。。。。。。但若是有其他PTA装置妄想外变换，，，，，，，，或者聚酯负荷恢复超预期，，，，，，，，可能镌汰供需累库幅度。。。。。。。。另外，，，，，，，，从PTA现货流通角度来说，，，，，，，，1-2月主流供应商出货较为起劲，，，，，，，，PTA的工厂库存都维持在正常周转库存量，，，，，，，，库存积累并不显着；；；；；；；码头的库存转变同样也不大，，，，，，，，由于12-1月中仓单入库固化流通性，，，，，，，，口岸现货的库存甚至泛起下降的情形。。。。。。。。这也是最近基差走强的缘故原由。。。。。。。。

短期原油有重复，，，，，，，，但中期走弱可能性较大，，，，，，，，本钱端支持趋弱。。。。。。。。供应端，，，，，，，，1月尾PTA负荷已最先回落，，，，，，，，不出意外的话，，，，，，，，或延续到3月；；；；；；；需求端，，，，，，，，2月聚酯负荷平均在85%水平左右，，，，，，，，处于近年来中性稍高水平。。。。。。。。PTA供需上先转弱再改善，，，，，，，，PTA加工差或有一定修复，，，，，，，，价钱方面追随质料波动为主。。。。。。。。

泉源：新世纪期货

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